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博时基金,市场或现阶段性回暖

文章作者:www.4166.com 上传时间:2019-11-27

     目前,市场的悲观预期正在逐步消化。博时基金投资经理石国武认为,预计节后市场整体走势将较为平稳,但部分行业个股会出现独立走势。

  明星基金抢反弹首选汽车板块

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  “在资产配置,我们建议积极调整布局,参与低估值和流动性复苏带来的周期股反弹行情,重点配置汽车家电先导行业、上游资源、建材机械等强周期行业,低风险投资者可参与金融板块的业绩推动行情。”国投瑞银基金(微博)公司也就此指出,在宏观环境基本平稳的前提下,管理层推出了地方养老金通过社保基金长线投资股市、扩大QFII规模额度、搁置国际板推出时间等各项措施来维护资本市场信心,政策和流动性利好推动的蓝筹估值修复趋势较为明确。

  石国武认为,年初以来市场走势不稳,主要是因为小盘股系统性风险爆发。未来一段时间,市场热点可以关注三个方面,一是近期政策支持的行业,如水利和高铁行业;二是低估值蓝筹板块,随着2010年年报陆续公布,可能出现估值修复行情;三是消费行业,作为中国A股市场价值中枢,随着近期股价的下跌,估值水平回到相对合理的区间,未来仍有较多投资机会。

  但在新年美好的愿景之下,持谨慎乐观心态的基金经理也不得不为这种高昂的投资预期稍稍降下温。

摘要:目前,市场的悲观预期正在逐步消化。博时基金投资经理石国武认为,预计节后市场整体走势将较为平稳,但部分行业个股会出现独立走势。 石国武认为,年初以来市场走势不稳,主要是因为小盘股系统性风险爆发。未来一段时间,市场热点可以关注三个方面,一是近期...

  “只要有业绩支撑、估值合理,调仓买入的标的无论是蓝筹还是创业板都有很大的机会。”深圳一家超大型基金公司研究总监昨日表示,估值高、业绩不佳的小盘股应及早抛弃,此类品种有可能成为基金年初调仓持续卖出的对象。“尤其是一些基金看错集体介入的小盘股,由于基金的出逃甚至可能引发‘踩踏’效应。”这位人士同时认为,在上市公司业绩预告之后,优质小市值品种还是会有资金关照,小盘股会呈现结构性分化行情。

  这种拉锯战使得前期一度强势的新兴产业品种在短期之内连续暴跌,尤其是题材特点异常明显的科技、网络、媒体领域的品种更是遭到一些机构的强力出货。但以工程机械、有色资源为代表的权重股集体走强似乎又极大提升了投资者对指数上行的期待。

  一家合资基金公司人士昨日向上海证券报透露,近期连续减持了一些电力设备、文化传媒等品种,并增加了机械设备、新材料、信息技术、保险股等领域的配置,但仓位并未发生明显变化。

  数据显示,2011年的基金业绩冠军——博时价值增长基金持有威孚高科546万股,并成为博时价值增长基金的前十大重仓股之一。而去年偏股型基金业绩进入前五的博时主题基金经理邓晓峰则持有福耀玻璃超过3900万股,福耀玻璃是汽车玻璃行业的龙头品种;而去年业绩较为坚挺的汽车品种更被基金所介入,主营乘用车的悦达投资则为信达澳银和浦银安盛基金(微博)公司所持有。此外,中邮核心成长基金、招商先锋基金则将从事重卡与汽车发动机的潍柴动力列入前十大重仓,嘉实基金(微博)、景顺长城、华安基金(微博)也纷纷将汽车零配件领域的华域汽车置入其前十大重仓股中。

  “未来一年A股市场应该存在结构性机会,但难以产生大的趋势性机会。”招商核心价值基金经理赵龙认为,从投资的角度来看,在中国经济不出现大的系统性风险的前提下,股票市场已经具有相当的吸引力,主要的原因是A股市场估值较低,同时经济政策在向相对宽松的方向演变,但市场可能仍将反复震荡。

  机构投资者对反弹行情的确认已经使得部分基金经理加快组合调整,超跌蓝筹股成为基金经理进一步增持的主要品种,尤其是去年经济低迷情况下业绩较为坚挺的业绩报喜品种更成为基金参与一季度流动性复苏行情的不二选择,而在基金经理的投资节奏上,在经济触底的背景下,以汽车和家电为代表的早周期可能在节后行情中率先走强。

  “节后延续反弹的可能性很大”, 南方基金(微博)也认为,反弹是否能演变为反转依然有待货币政策和经济数据的支撑。对于流动性,目前货币政策的拐点已现,政策放松力度将是决定市场走势的重要因素。南方基金认为,总体来看,在持续一年的宏观调控和经济增速下滑的双重作用下,我国通胀压力已明显减弱,政策已没有进一步紧缩的必要。经济增速回落加快将逐渐取代通胀成为市场首要担心的问题,货币政策和财政政策的放松力度可能超出预期,这将给市场带来反弹的动力。整体来看,去年市场主基调是下跌,今年市场的主基调是反弹。

  “2012开年的市场表现出典型的拉锯战的特征。”博时基金(微博)宏观策略部的一位人士如此认为,先是空方攻打三天,新兴与消费全线陷落。再是周一周二多方狂攻两天,有色与煤炭两点突进,其他非金融属性周期品跟进,热点杂乱,仿佛要带起一波周期的大行情。

  基于上述种种认识,开年后的市场表现在博时基金看来将从遭遇战延续到节后的拉锯战。“这种拉锯形态,短期内还将反复,我们也只有看到周期真正向上时,弱势一方才会真正放弃争夺,到那时形势将会异常明了。”博时基金这样强调。

  “中央金融经济工作会议决议的第一条就是防止产业空心化。我们想不明白为什么很多人会跳过这至关重要的一句,而只看到提振股市信心的那一句。”博时基金进一步强调市场情绪企稳的同时不应忽视最根本的风险提示。

  2012年开年市场的走势被基金经理更多地解读为拉锯战,而实体经济的低迷将使得一季度的拉锯战在市场反弹中反复出现。但无论如何,节后阶段性反弹行情将延续的判断似乎已成为基金经理投资的主基调,汽车、家电两大早周期品种在经济见底的背景下成为基金博弈反弹行情的蓝筹先锋,汽车股纷纷成为去年四季度明星基金经理重仓股尤其说明这一点。而反弹的确立也使得基金经理对于高估值中小盘股失去更多的投资耐心,年报业绩的验证成为脱身中小盘股的主要理由。

  对于未来市场走势,南方基金认为,今年市场仍会延续蓝筹股价值回归、创业板挤泡沫的格局。上证指数已经开始从底部反弹,而创业板等小盘股仍会在高估值的压力下继续探底。本次反弹仍会有反复,反弹力度主要取决于政策的放松力度和经济增速下滑的博弈结果。

  “如果节后进一步反弹,一季度可适当加配一些乘用车领域的龙头品种,如果政策放松力度超预期则可配置重卡领域的品种。”深圳一家超大型基金公司人士向《上海证券报》记者表示,由于去年经济较为低迷加上调控方面影响,汽车行业销量较为低迷,尤其是重卡领域更是遭受较大影响,但乘用车依然保持10%左右的增幅,预计2012年一二季度左右,乘用车领域的销量将会触底回升,依然保持较好程度的增长,重卡等方面低估值蓝筹标的也可能受益于反弹行情,尤其是一旦节后出现政策放松力度较大的情况下。

  反弹成节后行情主基调

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  摩根士丹利华鑫基金(微博)公司从估值角度分析认为,市场的下跌和股票价格的下降很大程度上已经反映了经济的下滑,表现在市场估值处于低位。全市场绝对估值看,上证综指的PE、 PB估值低于历史低点。

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