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动力煤价格受心思影响出现波动,坚定看好板块

文章作者:财经新闻 上传时间:2019-11-25

“迎峰度夏”近期达到峰值,煤价未来两周有望维持高位。动力煤方面,秦港5500大卡动力煤受旺季需求推动,7月28日报收636元/吨,应证我们之前的观点。高温来袭,需求提振效应初显。中国煤炭资源网数据显示,截止7月25日,沿海六大电厂日耗煤量达到75.2万吨,而最近5日的平均日耗煤量更是高达77.6万吨,较7月上旬的平均日耗煤63万吨增加23.2%。判断六大电厂基本已经进入用煤的高峰期,预计未来两周煤炭消耗将会一直延续在较高水平线上。受大范围持续高温天气影响,我国发电量7月以来持续攀升。据国家电网公司和南方电网公司消息,截至7月25日零时,全国单日最高发电量达17.53亿千瓦时,已六次突破往年极值。其中北京、广东、上海、江苏、安徽、湖南、辽宁、新疆等24个省级电网用电负荷创历史新高。我们认为7-8月为传统旺季,煤炭需求有望得到持续提振,旺季动力煤持续乐观。

澳门金莎娱乐网站,本周动力煤价格继续攀升,高温有望持续提振需求。动力煤方面,秦港5500 大卡动力煤受旺季需求推动,7 月21 日报收635 元/吨,应证我们之前的观点。高温来袭,需求提振效应初显。据发改委消息,7月17 日国家发展改革委召开迎峰度夏电力煤炭供应专题会议。会议指出,1-6 月份电煤、电力消费同比分别增长8.2%、6.3%,为近几年最大增幅。特别是迎峰度夏以来,华北、西北两个区域电网和12 个省级电网用电负荷刷新纪录;7 月13 日全国用电峰值超出历史最高水平7个百分点,电煤日消耗达到555 万吨,创夏季历史新高。我们认为7-8月为传统旺季,煤炭需求有望得到持续提振,旺季动力煤持续乐观。

维持我们对于板块准公用事业化的判断,继续推荐估值行情:据财联社消息,发改委并未调控市场煤价,而是调控长协煤价回归500-570元/吨的绿色区间。发改委政策初衷为稳定煤价,防止旺季暴涨。我们维持之前对动力煤价格的判断,即整体供需紧平衡,价格中枢比去年略上移,价格波动以季节性为主。据煤炭资源网数据,本周动力煤价格维持涨势,截至5月11日,秦皇岛Q5500动力煤价格报收于641元/吨,较上周调整11元/吨。从需求角度,目前动力煤需求超预期,继续看好旺季价格上涨。据Wind 数据,本周六大电厂日均耗煤量为78.39万吨,环比上升2.33万吨。动力煤企业的投资逻辑主要是龙头公司盈利稳定性增强带来的估值提升。此外,根据龙头公司所披露的2017年年报,陕西煤业和中国神华分红比例均在40%左右的水平,股息率也比较具备吸引力,维持我们对于板块高分红预期的观点。建议关注陕西煤业、中国神华。

    双焦有望反转。 焦炭方面,价格多轮提涨。国家统计局数据显示,7月中旬全国焦炭价格1637.8元/吨,较上一周期价格上涨59.4元/吨,涨幅3.8%。截止7月24日,全国大部分地区焦炭已经完成第三轮涨价,我们预计焦炭短期内还将维持上涨态势。焦煤方面,考虑目前库存尚处低位、钢厂利润维持较高水平以及未来“金九银十”的旺季需求提振,现货有望八月底迎来拐点。建议关注潞安环能、平煤股份、阳泉煤业。

    关注中报行情。其中:7 月17 日阳泉煤业发布2017 年上半年业绩预增公告,预计公司2017 年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为8.20 亿元左右( 865%);7 月18 日平煤股份发布2017 年半年度业绩预增的公告。预计公司2017 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润6.4 亿元左右( 88.37%);7 月20 日潞安环能发布2017 年半年度业绩预增公告,预计公司2017 年上半年将实现归属于上市公司股东的净利润11 亿元到12 亿元。有别大众的认识,我们认为二季度煤炭企业业绩超预期的原因有二:一是二季度产量比有春节的一季度增加,同时摊薄成本;二是历史包袱处理进度加快。我们判断,未来即使煤价不涨,业绩也有望逐季增加。建议关注潞安环能、阳泉煤业、平煤股份。

    焦煤价格或在6月上涨:据Wind 数据,本周京唐港主焦煤价格报收于1730元/吨,环比持平。需求端来看,焦炭价格涨势良好,据wind数据,5月25日,唐山一级冶金焦价格上涨至2110元/吨,周涨幅6.03%。

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