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澳门金莎娱乐网站债基年内平均涨幅9,债基热捧

文章作者:财经新闻 上传时间:2019-11-13

  本报记者 刘兰香 北京报道

澳门金莎娱乐网站 1 今年以来涨幅超7%的债基

  每经记者 陆慧婧 发自上海

  “我部高收益理财产品计划7月11日发行,投资债券,低风险,预期收益5.5%以上。”一家券商7月9日向客户发送的信息,再次凸显出今年以来债市的火热。

  万家添利分级基金是今年债基中惟一一只收益率超过10%的基金。

  经历了二季度热情的牛市之后,债券市场三季度进入收益率曲线“欲下又止,欲上又难”的阶段。数据显示,截至9月30日,2014年以前成立的债券基金今年以来平均涨幅为9.32%。

  央行再次降息,将为债市再添一把火。各类债券基金发行和认购持续火热。今年以来累计成立的公募债基已达40只,首募规模高达1100亿元,约为去年同期三倍;同时私募债券产品已发行了53只,超过了过去几年总和。

  债基今年表现强势,半数债基5个月收益超过一年期银行定存

  去年年中的流动性紧张过后,今年前两个季度里,债券市场经历了从资金面驱动到政策加上基本面驱动的过程。今年债券市场行情首先得益于年初以来资金面的宽松:银行间7天同业拆借利率从年初的5.02%附近下滑到目前的3.3%左右,并在3月中旬一度创出2.48%的年内新低。此后,在经济基本面预期不佳以及CPI(消费者物价指数)下行、央行[微博]定向宽松政策等因素支持下,债券市场一路走牛。

  “目前仍是配置债基的好时机。如果降准进一步放松流动性,而经济没有明显反弹,债市牛市则还没有终结,而很可能进入下半场。”一位大型基金公司债券基金经理说。

  早报记者 柯智华

  因此,刚刚踏入的四季度,基本面、资金面等影响债券市场走势的变量格外引人关注,多数机构判断资金将继续保持平稳偏宽松状态,将利好债市。海外市场方面,美联储加息时点对债市的影响,也是不少业内人士的关注所在。

  降息更利好信用债

  债券基金今年来一扫去年的亏损阴影。

  国泰君安:微刺激拉长债市行情时间/

  从债市收益率走势来看,年内首次降息后1年期央票交易利率仍大幅低于1年期定存基准利率,也反映出市场对于降息的强烈预期。

  根据Wind资讯统计数据,截至5月15日,债券基金(不包括杠杆债基)平均收益率达到了3.895%。其中在229只债券基金中,收益率最高的万家添利分级基金的收益率达到了10.285%。

  9月16日晚间,关于央行向五大行定向投放期限为3个月的5000亿元常备借贷便利(SLF)的消息传遍债券市场。此举被市场普遍解读为央行缓解季末流动性紧张,债券市场主力品种收益率明显走低。

  基准利率的下调是对债市最有利的货币政策操作,受益最大的或许是信用债。

  多位债券基金经理表示,下半年债券慢牛的行情有望延续:“经济下行是一把双刃剑,一方面促使央行继续放松流动性,另一方面由于担忧公司财务进一步恶化,使得信用债利差扩大,不利于债基。”某基金经理说,因此下半年债市上升的空间或不如上半年。

  事实上,除了常备借贷便利,央行在4月份和6月份还分别进行了两次“定向降准”,下调县域农村商业银行、县域农村合作银行以及符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行的存准率,债券市场在定向宽松的货币政策推动下一路走牛,中债指数一路高升,收益率曲线大幅下行。截至2014年6月末,中债综合指数(净价)为99.93,较2013年12月末的96.07点上升4.01%;今年6月底中债综合指数 (财富)为156.85点,较2013年12月末的145.89点上升了7.51%。另外,10年期国债收益率整体下行57BP(基点)至3.98%。

  国泰君安指出,一季度央行降准一次,贷款平均利率下降40个基点至7.61%;二季度央行降准和降息各一次,预计贷款平均利率下降70个基点左右;三季度初央行再度降息,且贷款浮动区间下限进一步扩大至0.7倍,在目前发债与贷款融资成本比处于历史最低位的情况下,降息及扩大浮动比例有助于打开信用债收益率下行空间。

  平均涨幅3.895%

  资金将继续保持平稳偏宽松状态利好债市是多数机构的判断。广发银行[微博]最新报告认为,在SLF落地后,即使近期十几只新股发行,资金面也平静如水。对未来的资金利率、供求平衡等继续保持乐观,近期密切关注3月期Shibor利率走势。

  “贷款利率的底线大幅降低,对信用债构成更大利好。由于信用债的利率要参比企业从银行融资的成本。间接融资成本大幅下降,理论上最多可降约80个基点,必然带动信用债一二级市场收益率的大幅下行,收益率低过前期低点不是奢求,信用利差也有望继续收窄。”中信建投分析师黄文涛亦认为。

  根据Wind资讯统计数据,截至5月15日,纳入统计的229只债券基金(A/B类单独计算,不包括分级债券基金的进取份额)中,以10.285%收益率名列榜首的万家添利分级基金是229只债券基金中惟一一只收益率超过10%的基金。排名第二位和第三位的分别为工银瑞信(微博)添颐A和南方多利增强A,其收益率分别为8.779%和8.598%。而229只债券基金的平均收益率为3.895%。

  国泰君安也称,尽管降低社会融资成本是下半年货币政策重要目标,但央行仍以定向结构性放松为主,对降准降息等总量放松持谨慎态度,刺激政策“挤牙膏”式出台,主要侧重对信贷资产端微刺激,而非在货币负债端进一步宽松。政策放松的进二退一也将拉长债市行情时间。

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